随着防疫政策优化调整，消费复苏或将成为今年投资主线之一。元旦档、春节档接踵而至，优质国产影片陆续定档，电影市场复苏在即，此前备受压制的影视股有望迎来反弹。
根据同花顺(300033)iFinD，近一个月，传媒板块上涨5.08%，同期沪深300指数、创业板指分别上涨2.52%、0.68%，上证指数下跌0.03%。传媒排在申万一级行业分类涨跌幅第5名，位于头部区间；细分子版块中，影视院线近一个月上涨3.9%，处于中部区间。
元旦春节双档来袭 影视行业持续复苏
(资料图)
近日，电影行业先后迎来元旦档和春节档两大重要档期，电影行业基本面复苏加快。
据猫眼专业版，2023年元旦档票房约5.55亿元，同比下降约46%，跌幅较上一个重要档期2022年国庆档的65.88%有所收窄。观影人次方面，23年元旦档0.13亿人次，同降约49%；平均票价43.99元，同涨约6%。
23年元旦档票房主要由《阿凡达2》《想见你》《绝望主夫》贡献。其中《阿凡达2》占据票房头名，票房共计2.81亿元，占据元旦档票房约5成；《想见你》《绝望主夫》票房分别为1.24亿元、1.21亿元。
此外，多部国产片陆续定档春节。猫眼电影显示，《流浪地球2》想看人数为84.42万，《满江红》想看人数为43.2万，《无名》想看人数为35.19万，《交换人生》想看人数为15.48万。
中原证券(601375)指出，展望2023年，我们认为国内电影市场已具备复苏条件，一方面政策的调整使未来影院面临政策性经营限制的可能性大幅降低，在影院快速响应下，目前国内影院营业率已回升至80%以上。另一方面2022年内由于各种原因未能如期上映的影片为2023年及以后的电影市场形成内容储备，未来上映后有望带动观众需求。
在2022年行业较低的基数上，2023年国内电影市场有望迎来较好的增长。假设2023年国内电影市场票房恢复率能够达到2019年的80%-90%，则对应票房能够达到约513亿元-577亿元，相比2022年增长幅度在70%以上。
三重逻辑支撑影视板块反弹
据格隆汇报道，影视板块的反弹具备三重逻辑支撑。
一是疫情防控放开后的困境反转。
随着疫情加速放开，行业信心大幅提振，影院营业率快速回升。猫眼专业版的数据显示，截至12月11日，国内营业影院呈现持续增长趋势，已增加到9151家，全国营业率达到73.6%。渠道的快速恢复将带动供给端修复，加快影视板块回暖。
二是《阿凡达·水之道》等重磅IP相继定档，爆款影片有望点燃观影热情，助推电影大盘提振。
《阿凡达2》将一定程度上缓解国内影片市场的供给压力，吸引更多观众走进影院，催化线下影院复苏。另一方面，爆款影片的出现也再次证明观众对优质内容的需求依旧强劲。
三是贺岁档、春节档临近，国内精品内容储备有望加快定档。
影院经营常态化，叠加爆款影片和热门的档期的协同效应，行业的信心重铸驱使影视板块迎来真正反转，形成“影院流量回升-观众观影需求满足-片方储备内容变现/影院增收-强化优质内容供给”的良性循环，影视相关公司更有机会迎来业绩与股价同步提升的“戴维斯双击”。
“精品研运+格局集中+出海”仍是中长期主线
首创证券研报指出，展望2023年，国内电影市场有望迎来内容供给大年，在优质爆款内容供给以及热门档期的带动下，观影热情有望得到催化，观影需求有望得到实质性的提升，行业有望步入正向循环，优质内容储备充足的龙头内容制作公司以及院线龙头有望持续受益，建议重点关注：博纳影业、万达电影(002739)等，相关标的：光线传媒(300251)、中国电影(600977)、横店影视(603103)、猫眼娱乐等。
首创证券进一步指出，在流量紧缺、总量控制的大背景下，“精品研运+格局集中+出海”仍是中长期主线，建议重点关注：三七互娱(002555)、完美世界(002624)、吉比特(603444)等，相关标的：腾讯控股、网易、恺英网络(002517)、心动公司、祖龙娱乐等。
华泰证券(601688)研报认为，随着优质国产片如《流浪地球2》《满江红》《无名》《深海》《交换人生》等陆续定档2023年春节档，有望推动电影市场进一步复苏。其中市占率提升明显、综合业务能力更强的标的相对将更为受益。标的推荐万达电影、中国电影、光线传媒等。
